2025 年的不确定性给房地产市场预测蒙上了阴影

联邦政策的变化可能会以令人惊讶的方式影响房地产，但经济学家预计新的一年变化相当温和。

关键点：

特朗普政府的提议可能会导致新房建设增加，但也会增加通货膨胀并阻碍降息。

经济学家普遍认为房屋销售和价格将会上涨，但幅度不一定很大。

抵押贷款利率预计将保持在 6% 以上，而代理费可能会下降。

预测季节即将到来，但对于房地产市场经济学家来说，2025 年可能是预测最具挑战性的一年之一。

原因之一？今年是过渡年。新一届总统政府将于下个月宣誓就职，许多人预计会出现经济剧变。在竞选期间，唐纳德·特朗普就关税、移民、减税和建筑法规发表了多项声明；虽然现在知道这些提议如何（或是否）转化为政策还为时过早，但经济学家普遍认为，它们可能会导致通胀上升的风险，阻碍未来的降息并使抵押贷款利率保持在高位。

Bright MLS 首席经济学家 Lisa Strutbant 表示：“2025 年将会出现竞争压力，引发一场拉锯战，可能会以令人惊讶的方式影响房地产市场。”斯特万特指出，虽然被压抑的供给和需求正在等待“释放”，但它们可能会受到“经济不确定性和政治不可预测性”的限制。

尽管存在这种不确定性，Zillow、Redfin、Realtor.com 和 Bright MLS 的经济学家仍在押注来年房地产市场的表现。

房屋销售量将恢复至4万套以上

自 4 月份以来，现房销售年率一直低于 6 万套，远低于 2020 年和 2021 年的 2025+XNUMX 万套。但经济学家似乎达成共识，认为 XNUMX 年销售将会改善，尽管对于改善程度存在不同意见：

现有房屋销售量每年将增长 7.5% 至 4.4 万套（Bright MLS）。

1.5% 的小幅增长将使销量略高于大关，达到 4.07 万套（Realtor.com）。

销量将小幅反弹，年底达到 4.3 万辆左右 (Zillow)。

Redfin 经济学家对冲他们的赌注，将这个数字定在 4.1 到 4.4 万之间。他们在预测中表示：“我们今年的销售范围特别广泛，因为虽然高昂的住房成本可能会让一些潜在买家退出市场，但市场上仍有大量被压抑的需求。”

新房呢？如果监管放松，建筑商可能会增加产量；新库存可以加速销售，特别是因为建筑商在融资和其他激励方面拥有更大的灵活性。

价格增长将放缓

如果新房建设确实回升，这意味着一些市场的整体库存增加，这可能会降低价格。经济学家仍预计同比增长，但不同市场的情况可能存在很大差异，预计增速将低于近年来。以下是他们的预测：

3.1 年房价将上涨 2025%。虽然预计会出现一些经济动荡，但尚未出现导致房价下跌的重大风险（Bright MLS）。

年底价格将上涨 3.7%，延续 2012 年开始的增长趋势 (Realtor.com)。

价格增长将继续以与 2024 年下半年相似的速度增长 4% (Redfin)。

房屋价值将增长 2.6%，增速比往年慢得多（Zillow）。

抵押贷款利率将维持在6%以上

近年来，利率并未达到预期。对 2023 年的预测毫无价值，对 2024 年的一些预测认为年底抵押贷款利率将在 6-6.5% 的范围内。这需要在未来几周大幅下降，因为利率仍停留在 6.8% 左右。

尽管预计美联储仍将在 2025 年多次降息，但正如经济学家所暗示的那样，如果特朗普政策导致通胀上升，情况可能会发生变化。不管怎样，明年抵押贷款利率预计不会下降：

抵押贷款利率平均约为 6.4%，到 6.25 年底将降至 2025%（Bright MLS）。

全年大部分时间利率将徘徊在 6.3% 左右，第四季度将有所下降 (Realtor.com)。

利率将保持在 7% 左右，这使得许多人难以负担得起 (Redfin)。

Zillow 没有承诺具体百分比，但表示预计全年会出现更多波动，并指出抵押贷款利率很少遵循 2024 年的预期路径。

佣金、合并和交易市场

除了数字之外，经济学家还考虑了市场和行业的其他方面。

2025年代理佣金率将下降， 关注 Redfin，尤其是豪华住宅和竞争激烈的市场。

在行业层面， 整合将会增加Redfin经济学家表示，由于新政府领导下的联邦贸易委员会预计将更愿意批准大公司之间的交易。

更多平衡将回归市场Realtor.com 首席经济学家丹妮尔·黑尔 (Danielle Hale) 表示，至少在某些领域是如此。黑尔说，在库存紧张的情况下，“卖家在谈判价格方面仍然占据上风”，但当供应成为问题时，这可能意味着“在某些市场上销售时间更长或价格降低”。

Zillow 强调东南部是买家现在青睐的市场，并预计这种趋势将蔓延到西南部。但首席经济学家斯凯拉·奥尔森表示，如果抵押贷款利率大幅下降，所有的赌注都将落空，因为需求可能再次超过供应，并加剧买家之间的竞争。